集装箱航运市场

• 需求：2024 年上半年，全球经济和国际贸易回暖，集装箱航运贸易量回升。据克拉克森预测，2024 年全球海运贸易量将增长 2.2% 达到 126 亿吨，中国仍然是主要推动力，进口量比两年前增加 4 亿吨。然而，全球宏观政策的不确定性、贸易紧张可能升级、关税壁垒增加以及通胀上行风险加大等因素，可能对需求产生负面影响13.

• 供给：全球集装箱船队规模持续攀升，已达近年来高峰。2024 年 6 月，全球集装箱船队运力为 2924.89 万 TEU，比 2023 年同期增长 10.8%。新造船市场成交量大幅回升，特别是 6 月份表现突出，而二手船市场则维持平稳，船价小幅攀升 。但由于红海危机导致船舶绕行好望角，船舶周转效率下滑，市场运力出现短暂紧缺情况，一定程度上缓解了供给过剩的压力14.

• 供需平衡：整体来看，尽管需求有所增长，但运力供给的增速超过了需求增速，市场存在一定的运力过剩风险。不过，运河危机等突发事件对供需平衡产生了较大影响，上半年市场运价因此冲击高位，下半年运价走势则需观察欧美需求恢复、运河通行情况、班轮公司运力控制等因素变化，存在较大不确定性14.

油轮航运市场

• 需求：2024 年石油需求继续保持增长态势，但增速有放缓迹象。从运输需求来看，2024 年 1-8 月全球 VLCC 吨海里贸易同比增长 1.5%，平均运距同比增长 1.6% ，不过伊朗和委内瑞拉等地区的黑市运力需求增长更为显著，而除伊 & 委以外合规油 VLCC 吨海里出口同比下滑 1.5%24.

• 供给：原油轮方面，克拉克森预测 2024 年原油轮运力总供给约为 4.3 亿载重吨，同比增长 0.2%。VLCC 市场，全球总运力不变，但黑市运力增加挤压了合规市场有效运力，老龄船舶不退出与新签订单增加的情况并存，导致市场有效运力占比下滑24.

• 供需平衡：原油轮供需基本面保持稳健，需求增速大于供给增速。成品油轮方面，运力依然过剩，但需求端增长空间有限且受宏观经济预期和全球通胀压力的拖累，预计整体运价较 2023 年将有所下降24.

干散货航运市场

• 需求：2024 年上半年国际干散货航运市场走势强劲，总体水平位于 2011 年以来第三高位。中国需求依然是干散货市场上行的最大推力，此外，红海局势紧张、巴拿马运河干旱及俄乌冲突等不稳定因素也对市场产生推动作用，导致运距拉长，市场需求提升6.

• 供给：2024 年上半年，干散货运输船舶新船交付总计 245 艘、1847 万载重吨，运力拆解 31 艘、195 万载重吨，运力净增 214 艘、1650 万载重吨。二手船市场价格高涨导致船舶拆解大幅下降，新造船船台紧张也直接拉高船价并推高了租金市场6.

• 供需平衡：上半年市场呈现紧平衡状态且易涨难跌，但下半年由于美国大选带来中美关系更大不确定性，俄乌冲突和中东紧张局势面临新转机，在总体市场信心回落的情况下，干散货航运市场有较大概率进入调整期6.