地缘政治因素

• 红海危机：也门胡塞武装在红海对驶向以色列的船只发动袭击，导致许多航运公司将船只从红海改道，绕行非洲南端。这不仅使航运公司的船只单次往返燃料成本增加多达 200 万美元，还造成亚欧航线即期运费比 2023 年平均水平增加一倍多，且船期延误，严重影响了全球贸易的正常运转15.

• 俄乌冲突：自 2022 年俄罗斯出兵乌克兰以来，战争持续影响着粮食贸易，导致粮食等大宗商品的运输受到干扰，全球粮食供应链的稳定性受到冲击，同时也加剧了地缘政治的紧张局势，影响了相关地区的航运安全和贸易往来1.

• 美东 ILA 码头工人续约谈判：美东 ILA 码头工人合约在 9 月底到期，若码头和航商不能满足工人要求，工人准备 10 月罢工，美东和墨西哥湾沿岸码头将受影响，进而影响货物的装卸和运输，导致船期延误，运价走势也将面临新的变数.

气候与环境因素

• 巴拿马运河水位下降：由于气候因素导致巴拿马运河水位下降，其通过量降低了 33%。这使得小麦、大豆、铁矿石、煤炭以及化肥等大宗商品的干散货运输成本在 2023 年底大幅上涨，并且在 2024 年持续影响着相关货物的运输，导致运输时间延长和成本上升1.

• 极端天气事件：日益频繁的恶劣天气事件，如巴西亚马孙地区的历史性干旱以及该国北部的过度降雨，导致 2023 年年底巴拉那瓜港的船只排队时间比平时长，影响了货物的及时运输。此外，极端天气还可能对港口设施、船舶航行安全等造成威胁，增加航运风险1.

市场供需因素

• 运力过剩风险：据 BIMCO 统计，2024 年新交付的船舶将达到 478 艘、310 万 TEU，同比增长 41%，连续两年创下新高，运力供过于求的情况愈发严重。这可能导致市场竞争加剧，运价承压下滑，航运公司的盈利能力下降7.

• 需求分化与不确定性：集装箱航运市场面临运力过剩和区域需求分化的双重压力，美国经济的弹性使美线运价相对稳定，而欧洲受俄乌冲突和红海危机等影响，经济表现不如预期，需求疲弱，导致欧线运价波动较大。此外，消费者支出谨慎，也持续影响着集装箱需求7.

成本因素

• 燃料成本上涨：航运业对燃料的依赖度较高，而 2024 年燃料价格呈上涨趋势，再加上因红海危机等导致的航线延长，船舶航行距离增加，使得燃料消耗进一步上升，航运公司的运营成本大幅增加15.

• 合规成本增加：航运业受到复杂的法律法规监管，包括安全规范、环境指令、贸易合规标准等。确保遵守这些政府规定，增加了航运运营的复杂性和成本，如为满足环保要求，航运公司需要投资建设和运营污染控制设备、采用更环保的燃料等.

技术与基础设施因素

• 数字化转型压力：随着行业的发展，航运业需要加快数字化转型，以提高运营效率、降低成本和增强竞争力。然而，数字化转型需要投入大量的资金和技术支持，对于一些中小航运企业来说可能面临较大的困难。同时，数字化也带来了网络安全威胁，如数据泄露、勒索软件入侵等，可能会干扰航运运营并泄露机密信息8.

• 港口基础设施瓶颈：部分港口存在基础设施老旧、拥堵等问题，影响了船舶的靠泊和货物的装卸效率，增加了船舶的等待时间和运营成本。例如，加勒比地区面临着高昂的运营成本和基础设施老旧的问题，削弱了其全球贸易竞争力，也使其在面对气候变化时更为脆弱6.

行业竞争与合作因素

• 船公司竞合关系复杂：在船舶大型化的趋势下，航商之间的竞合关系更加复杂。随着马士基与赫伯罗特宣布将在 2025 年 2 月组成新联盟 Gemini，航运业的新一轮竞合赛局已经开始，这将对市场格局和运价走势产生影响.

• 绿色转型竞争：航运业的绿色转型是大势所趋，但目前绿色燃料的技术和产业链还不够成熟，船东在选择和使用绿色燃料时面临着成本高、供应不足等问题。同时，航运业的绿色转型也需要港口、政府等各方的合作与支持，如何在绿色转型中抢占先机，提升自身的竞争力，是航运公司面临的重要挑战248.