市场供需因素

• 需求端：全球经济的逐步复苏，尤其是主要经济体的经济增长，带动了国际贸易量的增加，使得对船舶运输的需求不断上升。例如美国经济出现企稳迹象，制造业、服务业均有小幅回升，这将进一步刺激从亚洲等地区的进口需求，从而增加船舶订舱量15.

• 供给端：新船交付量有限，且由于受到 IMO 新规及欧盟碳关税的要求，部分老旧船舶面临技改或淘汰，船厂订单满负荷，可用于建造干散货船舶的船台有限，导致未来有效运力可能出现负增长，运力供应紧张的局面难以在短期内得到缓解，推动订舱价格上涨110.

地缘政治因素

• 红海危机影响：红海地区的紧张局势仍在持续，导致船舶需要绕道非洲好望角，延长了航程，增加了运输时间和成本。如马士基等大型航运公司仍在执行绕道计划，这使得欧洲、地中海等航线的运力受到限制，订舱价格大幅上涨。据上海航运交易所数据，相关航线运价指数持续上升19.

• 其他地区不稳定因素：全球其他地区的地缘政治冲突也时有发生，如波斯湾地区的紧张局势，对运输市场产生支撑，导致运价上涨，影响船舶订舱价格1.

行业竞争格局因素

• 航运联盟提价：全球主要的航运公司形成了联盟，如 2M 联盟、海洋联盟等，这些联盟在市场上具有较强的话语权和定价权。它们通过协调运力配置和运价调整，来维持较高的利润水平。例如赫伯罗特、MSC 等航运巨头纷纷上调部分航线的费率，推动了订舱价格的上涨19.

• 市场集中度提高：行业内的并购整合使得市场集中度进一步提高，大型航运企业的市场份额增加，它们对市场的控制能力也相应增强，更有利于推动价格上涨。

成本因素

• 燃油价格波动：尽管燃油价格在一定时期内可能会有所波动，但从长期来看，随着全球经济的复苏和能源需求的增加，燃油价格存在上涨的压力。燃油成本是船舶运营成本的重要组成部分，其价格上涨将直接导致航运成本上升，从而推动订舱价格上涨.

• 环保法规成本：为了满足日益严格的环保法规要求，航运企业需要投入大量资金用于船舶的环保改造、使用低硫燃料等，这些额外的成本也将转嫁到订舱价格上5.

季节性因素

• 传统旺季需求：每年的特定季节，如圣诞节、春节等，是商品的消费旺季，也是货物运输的高峰期。在这些时期，市场对船舶运力的需求大幅增加，而运力供给相对固定，导致订舱价格上涨。如 12 月上旬因有集中出货预期，对运价形成支撑，推动订舱价格上升7.

• 新兴市场旺季提前：部分新兴市场的旺季出现提前的趋势，如东南亚地区，其零售联合会预计 5 月份海运进口量就开始大幅增加，导致旺季初期需求和运费大幅上涨，并可能在一定程度上影响后续的订舱价格走势8.